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バドLabitan ＆QUOT; 4つのフィルタ＆QUOT; ウォーレン・バフェットとチャーリー・マンガーの 2008年3月24日4:08 どのように我々は我々の投資の意思決定を改善し、最適化するのですか？ どのように我々は、会社、その製品、その存在し、その将来のより良い理解を発展のですか？ （NYSE：BRK. B）：長年の間、私はバークシャー・ハサウェイ（BRK. A NYSE）の株主への手紙のすべてを読んでいます。 私はウォーレン・バフェットに関する本や記事のほとんどを読んでいます。 先生ベンジャミン・グレアム、と彼のビジネスパートナーチャーリー・マンガー。 私はまた、オーディオ講義やインタビューの多くの時間を聞いてきました。 この間、私は投資決定方法ウォーレン・バフェットとチャーリー・マンガー「フレーム」で一貫して興味を持っていて、彼らは勝利の投資見通しに到着する方法について説明します。 私はバフェットとマンガーはビジネスや学術コミュニティによって正当に評価されている素晴らしい式とプロセスを発明したと信じています。 公平を期すためには、他の多くの偉大な投資家は、品質チェックリストを使用していました。 そして、他の多くの偉大な投資家は、効果的な投資の芸術への「ベストプラクティス」を貢献しました。 その後、この本の中で、私はいくつかの貢献者と思想的指導者を言及。 この本はバフェットとマンガーは、より良い投資意思決定を支援合理的な4つのフィルタ処理についてです。 ウォーレン・バフェットは、いくつかの方法で4つのフィルタについて話しました。 この行動の順序は常に似ている[1]。 チャーリーと私たちは理解A）ビジネスを持っている企業を探します。 b）は、良好な長期的な経済学; C）ことができ、信頼できる管理; およびd）賢明な値札。 バフェットはまた、このように4つのフィルタ処理を言葉で表現している[2]： 企業や一般的な株式を購入するとき、我々はバーゲン価格で入手可能なファーストクラスの経営陣を伴う永続的な競争優位、と、理解しやすいファーストクラスの企業を探します。 これらのアイデアはとても簡単に聞こえます。 多くの人々は、毎年オマハのバークシャー・ハサウェイの年次総会でそれらを聞きます。 しかし、私は少数の人々が、それぞれの個々のフィルタの重要性と有効性について考えるように停止していると思われます。 式のように、4つのフィルタはセットとして機能する「ベストプラクティスを投資します。」 彼らは、私たちはより良い開発に役立つ「自己コントロール」を 彼らは、に焦点を当てるために私たちを強制的に「素晴らしい会社」[3]彼らは明確な目標を私たちに導くスマート」ターゲッティングシステム」として機能します。 そして、4つのフィルタを使用して、課し、投資促進「自己規律」を このマニュアルでは、4つのフィルタは、重要な知的成果であるか発表します。 この4つのフィルタ式は、最初の[4]この形式で株主に1977年の手紙に登場： 私たちは、その全体を取得するための事業を評価することになるのと同じ方法で、当社の市場性のある持分証券を選択します。 私たちは、ビジネスは非常に魅力的な価格で、我々は理解することができます（1）1、（2）との良好な長期的な展望、（3）誠実で有能な人々によって運営され、（4）使用できるようにしたいです。 私の最も深い関心は、私が「成功した開業医フレーミングを呼び出して行動ファイナンスの領域に注目されています。 ここでは彼らの「フレーミング」プロセスに関する私の意見についての簡単な概要です。 行動ファイナンスでのフレーミングは事実の特定のセットを提示する特定の単語の選択することです。 そして、フレーミングが私たちの選択に影響を与えることができます。 ドバスキーとカーネマンは枠の質問を使用して、1979年に「プロスペクト理論」を説明。[5]ドバスキーとカーネマンは、期待効用理論に反し、人々は損益に異なる重みを置いていることがわかりました。 ドバスキーとカーネマンは、個人が、彼らは同等の利益により満足しているよりも、将来の損失によってはるかに困窮していることがわかりました。 一部は喜びが$ 1ゲインから受信した投資家は通常、痛みを伴うように二回$ 1の損失を考慮することを結論付けています。 他の人はこの作品は不合理、矛盾、および不確実性に直面したとき人間は意思決定や選択に到着方法で無能のパターンを説明するのに役立つと考えています。 フレーミングに関する文献の増加体が利益を確保するとは対照的に、損失を回避しようとしているとき、人々がより多くのリスクを取る傾向をサポートしています。 1992年に、竹村[6]の被験者は、彼らが彼らの選択を正当化するために必要とされることを事前に警告されたときに、多くの時間は、その選択肢に到達するために許可された場合、フレーミングの効果が低くなる可能性があることを示しました。 幸いなことに、バフェットとマンガーは、以前のほとんどより、これらの最適なフレーミングアイデアの実用化に到着しているように見えます。 彼らは「正当化」「精緻化」、「排除」との良い使用にする「時間」を 第五章のいずれかの理解 ナンバーワンをフィルタ：当社および当社製品の理解を開発します。 ウォーレン・バフェットは、このように[7]それを置きます。 同社のビジネスのあなたの理解を促進しますどのような情報を求めています。 この章の私の目標は、歴史のほんの少しを確認いくつかの概念を言及し、企業や状況を理解するあなたの格子の成長を刺激することです。 例番号1は1960バフェットパートナーシップの手紙からセクションです。 例番号2は、ビジネスのバフェット氏とマンガーの理解の歴史的発展ということを示しています。 ビジネスのご理解を開発するには、見て聞いて、学ぶ、研究をお読みください。 チャーリー・マンガーは事実と正確かつ現実ベースの感想をもとに、「メンタルモデルの格子」のようなアイデアを構築するために私たちにアドバイスしている。[8]人気の消費者ブランドを探します。 我々は好きで、会社について嫌いな要因の精神チェックリストを構築するために開始する必要があります。 チェックリストの影響がどこから来た私はわかりません。 しかし、彼らが開発したフィルCarretとフィリップ・フィッシャーの両方に使用品質のチェックリスト。[9]それらの基準は、この章の最後にある表に示されています。 そこにはまた、ヒトの行動傾向のチャーリー・マンガーのリストを見つけることができます。[10]あなたは、共有単位に固有のビジネス価値を構築し、それを感じることができる場合には、ビジネス、その製品、およびその管理者のより良い理解を開発します。 また、次の3つのフィルタは、あなたの "理解の格子」事業の性質に追加されます。 五第二章：持続可能な競争上の優位性 ナンバー2のフィルタ：当社は、持続可能な競争上の優位性を持っていますか？ 資本主義の本質は競争です。 事業は、パックをリードし、競争相手をかわすために「特別な何か」を持っている必要があります。 次の20年間の事業の性質とは何ですか？ 我々はそれを高い精度で予測することはできますか？ 我々は永続的な競争優位性を想像できますか？ ここに何か特別なものはありますか？ 私たちは私たちの評価についての合理的かつ現実的なされていますか？ ベンジャミン・グレアムは、ビジネスを分析するために彼の学生に促しました。 ウォーレン・バフェットは、今までにベン・グレアムからA +を獲得した唯一の学生であると言われています。 フィルタ番号2は、「持続可能な競争上の優位性」または「良好な長期展望」または約ある「永続的な経済的な利点」。 持続可能な競争優位をコピーする会社を困難にするものから来ています。 それは、参入障壁です。 保護されたブランドは、消費者の心の中でユニークなものです。 貴重な特許権や商標は、企業に保護された利点の期間を与えることができます。 エントリへの強い障壁が存在する必要があります。 低い事業の、ウォーレンバフェットは言った[11]： 多くの業界では、差別化が簡単に有意義にすることはできません。 彼らは広く、持続可能なの両方でコスト優位性を持っている場合、このような産業のいくつかの生産者は一貫して十分に行うことができます。 定義では、そのような例外がいくつかあり、多くの産業で、存在しないです。 「商品」製品を販売する企業の大多数のために、ビジネス経済学の踏み込み式が優勢：過剰能力投与価格（またはコスト）のない永続性が悪く収益性に等しいです。 ビューの投資家の視点から、このような良いビジネスです：ザコカ・コーラカンパニー（NYSE KO）がなぜ考えてみましょう。 コーラとペプシの両方が、私は楽しんで製品を作ります。 投資家として、私はコカ・コーラカンパニーを好みます。 一つの理由は、すべての販売のために生成されたフリー・キャッシュ・フローの金額です。 もう一つの理由は、経費の後に生成されたフリー・キャッシュ・フローの金額です。 （クリックで拡大）モーニングスターからこのチャートを見てみましょう：[12] あなたが前に今、「フリー・キャッシュ生成効率」の概念を知らなかったならば、私はあなたが私の小さな本を好きに始めていると思います。 第五章三：エイブル、信頼できるMANAGERS 3番のフィルタ：当社はエイブルと信頼できる管理者を持っていますか？ [XIII] エイブルしかし貪欲管理者はあなたから盗むます。 事業の株主、および一部の所有者として、あなたは彼または彼女の契約で合意されたものよりもあなたからより多くのお金を取ってマネージャーをしたいですか？ 最近は、ストック・オプションの非費用計上はちょうどそれをしたことを私たちに示しました。 費用計上し、個々のパフォーマンスに基づいて単純明快な報酬プランを策定するだけで、明らかではありません。 このシナリオを想像してみてください。 いつか、できるが、貪欲の投資マネージャーは、あなたからバークシャー・ハサウェイの株主を盗もうとします。 BRK. A「市場価格」とは、年間のカップルのための発言で市場海域で「$ 500,000」穏やかに座ってもよいです。 ソブリンファンド、大きな複雑なジャンク債に裏打ちされたいくつかの進取とできる企業乗っ取り屋チームは、戦利品を探している私たちのバークシャー・ハサウェイの城に到着する可能性があります。 彼らは良い物語を教えてくれます。 私たちは、王国と別れるためにここにいる "アンロック値を。" それは明確な兆候となります。 彼らは本当に意味しますと、このです：「私たちは、作品の中に会社を分割する各ピースの市場価格を押し上げると自分のために戦利品の束を作るためにここにいます。」 私の見解では、このような海賊は良い企業に恐怖の癌を広げます。 だから、私たち自身のマネージャーはできる、信頼できる、所有者指向の、前向きの考え方、および文字の強いものにする必要があります。 五四章：バーゲン価格は、安全マージンIS フィルタ番号4：当社は、バーゲン価格で入手可能ですか？ 「安全マージンは、「[XIV]ベンジャミン・グレアムとウォーレン・バフェットによって投資最も重要な3つの単語と呼ばれています。 これは、4つのフィルタ式の最終的かつ極めて重要なフィルタです。 大恐慌とハイテクや住宅バブルの崩壊について考え、あなたのアイデアを得ます。 同様に、私たちは子供たちに警告：「安全第一安全第一。」 バーゲン価格で何かを購入することはあなたの "安全性のマージンを。」を与えます それは何か他のものを購入するために私たちの残りの資金を使用しての機会を開きます。 また、市場の変動から私たちを保護することができます。 ウォーレン・バフェットとチャーリー・マンガーが強くベン・グラハムによって強調、このマージンの安全原則を信じて、投資の成功の礎である。[XV] この章の後半で、私はあなたのために「本源的価値」の推定を示しています。 ウォーレン・バフェットは、我々は簡単に将来の推定に間違って行くことができることを私たちに警告していることを思い出してください」クーポンを。」 バークシャー・ハサウェイで、氏バフェットは、2つの方法で、この推定問題に対処しようとします。 あなたがより良い定性的および定量的なコンポーネントを視覚化することができるようにここで、私は2つの異なるセクションに彼の見積もりを分割するの自由を取るだろう。[XVI]を FIVEの第5章：概要 アントニ・ファン・レーウェンフックによって顕微鏡の微細化などとして重要な。[XVII] 私はウォーレン・バフェットとチャーリー・マンガーはビジネスや学術コミュニティによって正当に評価された投資式を発明と信じています。 私の見解では、ウォーレン・バフェットとチャールズE. T. マンガーによって開発された4つのフィルタは、実用的で、行動ファイナンスの両方で素晴らしい知的成果です。 4つのフィルタは、世界最大の投資家によって使用されるステップの顕著かつ重要なセットです。 成功を投資するのに有効な時間の試練を経た集中式のように4つのフィルタ機能。 彼らは本質的な価値と賢明な価格を評価するのに非常に便利なガイドとして役立ちます。 行動ファイナンス[XVIII]と常識は、我々はすべて私たちの感情の影響を受けているのアイデアをフレームに人間の傾向を持っていることを私たちに示しています。 理想的には、我々は正しい方法で私たちの感情的、知的なエネルギーのベストを使用します。 私の見解では、4つのフィルタは、私たちは品質のバーゲンへのより適切なパスを操縦支援することで、投資の失敗のリスクを軽減します。 チャーリー・マンガーは持つことのメリットについて語られた「パイロットのチェックリスト」を[XIX]これは私が4つのフィルタを勉強するまで、私は感謝していなかったものです。 最近では、ウォーレン・バフェットは、[xx]は4つのフィルタをこのように述べて： チャーリーと私たちは理解A）ビジネスを持っている企業を探します。 b）は、良好な長期的な経済学; C）ことができ、信頼できる管理; およびd）賢明な値札。 これらの4つのフィルタは、当社の投資の成功の確率を高めることができます。 私は、彼らが本質的価値と賢明な投資のための検索であなたを助けると思います。 株主への1985会長の手紙では、ウォーレン・バフェットは、彼の利点は態度であったことを書きました。 2007年の年次書簡は、品質掘り出し物を買って、絶好調でバフェットを示しています。 彼は、市場価格が基礎となるビジネス値から大きな割引でいたときの成功投資の鍵は良い企業の株式を購入したことをベングレアムから学びました。 道に沿って、彼とチャーリー・マンガーは、投資のための株式全体の企業を選んで良くなりました。 彼らの経験と拡張知識ベースは、彼らが競争優位に耐えて理解ファーストクラスの企業を探して助けました。 フィリップ・フィッシャーなどはファーストクラスの管理を評価し、事業の成長性を評価する上で自分の意見に影響を及ぼした。[XXI] 推敲と除去の良心的なプロセスを経て、4つのフィルタは、ビジネスや投資の成功のための最も重要な要素を照らします。 4つのフィルタを強調表示し、良好な見通しを明らかにし、投資のための悪い見通しを排除します。 彼らは投資の成功にとって極めて重要であり、4つのクラスタを包含する： 製品 お客様 管理 安全域 これらの4つのクラスタのそれぞれで、私はベングラハム、フィリップ・フィッシャー、チャールズ・マンガー、ジョン・ウィリアムズバリの影響を想像することができます。 ビジネスの学生は、これらのフィルタでポーターやグリーンワルドのアイデアを想像することができます。 私の見解では、この4つのフィルタ式の開発は進化のプロセスでした。 そして、1977年、4つのフィルタは、当社のパイロット、ウォーレン・バフェットとチャーリー・マンガーによる「チェックリスト」のように使用されていました。 あなたは「パーマネント値：ウォーレン・バフェットの物語を。」、アンディ・キルパトリックのビッグ包括的な本の中でこれらの影響の程度多く読むことができます バフェットとマンガーはバーゲン価格から「安全マージン」、第4のフィルタのみに焦点を当てていた場合、彼らはまだよくやっていると思います。 しかし、フィルタの連続的なセットとして使用、4つのフィルタ式は損失を防ぐのに非常に有効です。 これは重要な定性的および定量的決定工程の使用を組み合わせた上品なアルゴリズムです。 ウォーレン・バフェットはまた、このように4つのフィルタのチェックポイントを言葉で表現しました： 企業や一般的な株式を購入するとき、我々はバーゲン価格で入手可能なファーストクラスの経営陣を伴う永続的な競争優位、と、理解しやすいファーストクラスの企業を探します。 歴史的観点からは、ウォーレンバフェットの任期下バークシャー・ハサウェイに記録は自身のために語っています。 最後の43年間で、バークシャー・ハサウェイの簿価は、21.1パーセントの割合は、年複利、$ 19から$ 78008に成長しました。 バークシャー・ハサウェイのシェアはこれを書いている時点で約$ 140,000ので（2008年3月）を販売しています。 それは、一株当たりの本源的価値は非常に高いです。 そして、それは将来の収益見通しは明るく見えるのです。 将来の投資マネジャーは、所有者志向のビジネスの原則を実践することは、十分に行います。 私は、将来の投資マネージャーは、この「4つのフィルタ」式の有効性を理解してほしいです。 私は4つのフィルタ・プロセスを実践しています。 数学的な観点からは、相互に排他的と添加イベントとして4つのフィルタに沿ってそれぞれの停止と考えています。 同社は、フィルタのカップルを通過した場合、それは、消去法により、正規分布曲線の右に離れています。 もちろん、このフィルタリングは、ビューの「投資見通し」ポイントからです。 これはレースの馬の分野であれば、四の各ステップに沿った移動は、パスをフィルタリングし、見通しは「より良い平均より「馬のサブセットに入ります。 私の見解では、これらのステップを練習することはあなたのより良い投資思想家を行います。 実用的な観点からは、ビジネスは、あなたの顧客の世話を取って、快適な取引に到着についてです。 競争上の優位性を耐えた会社を見つけることはあなたは時間とその顧客によってテストされた会社を見つけていることを意味します。 割安購入によって与えられた製品、顧客、良い管理、および財務の安全性は常に重要です。 価格バブル、市場の行き過ぎ、と政府の行き過ぎを行ったり来たりします。 ウォーレン・バフェットは、主要なショックの異なるセットは、将来発生することを確認し、彼はこれらを予測するためにも、それらから利益をしようとしないことをことを書きました。 彼は彼が過去に購入したものと同様の事業を識別することができる場合は、外部の驚きは、長期的な結果にほとんど影響を持つことになります。 バフェットは言った： "我々はここで私たちを持ってアプローチに固執し、当社の基準を緩和しないようにしようとします。」 私自身の仕事では、私は4つのフィルタを使用し続けます。 フォーカスについて学生と話すことに、ウォーレン・バフェットは、多くの場合、テッド・ウィリアムズと彼の本の話を使用して、この野球のアナロジーを使用しています：「私の人生の物語を。」 バフェットは説明しました： 私の引数は、あなたがヒットする良いボールを取得するために持って、良い打者であること、です。 それは、この本の最初のルールです。 私は私の幸せなゾーンの外にあるもので噛まないようにしている場合、私は0.344打者ありませんよ。 私は.250打者かもしれません。 チャーリーと私は（私たちの）同意し、私たち自身の内にあるの機会を待つためにしようとする「幸せなゾーン。 " 私は愚かと無知お金を失っている、と私はそれを好きではなかったです。 私は、 "無実"投資されている、と私はそれを好きではなかったです。 このようなものは、より良い理にかなっています。 それは、私たちは最大のリスクを回避することができます： "！お金を失うリスクを」 4つのフィルタ・プロセスは、私たちは当社の投資意思決定の際に大きな慎重さを課すことができます。 顕微鏡の改良版として重要なように、私はウォーレン・バフェットとチャーリー・マンガーは、31年以上にわたって効果的に働いている投資式を発明と信じています。 4つのフィルタ処理は、覚えやすいに彼らの所有者志向のビジネスの原則を組み込んだ「4つのステップガイド」を 私の見解では、4つのフィルタは、あなた自身に近づくのに役立ちます "幸せなゾーン。" 慎重に使用されていて、それは私たちがお金を失うことを避けるのに役立ちます。 それは私自身の投資決定の考え方と私自身の投資意思決定に大いに私を助けています。 そして、私はそれが同じくらい私はそれがなると思うように役立ちます願っています。 ベン・グラハムは彼の本、インテリジェント投資家の導入で述べたように： いいえ文はサンタヤナの有名な警告よりも真とウォール街に優れて適用されません：「過去を覚えていない人はそれを繰り返すように非難されています。」 私は、あなたが私の小さな本の中で値を見つけることを願っています。 「単に特定の投資カテゴリまたはスタイルにコミットしてストックから優れた利益を得ることができない投資家は彼または彼女は慎重に事実を評価し、継続的に規律を行使するだけでそれらを得ることができます。」 - ウォーレン・バフェットE. 株主へ[1]バークシャー会長の手紙、2007年、6。 株主、1989年に[2]バークシャー会長の手紙、（http://www. berkshirehathaway. com/letters/1989.html）。 [3]株主、1989年にバークシャー会長の手紙を、（http://www. berkshirehathaway. com/letters/1989.html）。 株主、1989〜[4]バークシャー会長の手紙、（http://www. berkshirehathaway. com/letters/1989.html）。 [5]ダニエル・カーネマンとエイモスTverksy、「プロスペクト理論：リスクの下で意思決定の分析、「エコノメトリカ、47：263から291（1979）。 [6]竹村、K.（1992）決定のフレーミングの判定時間の影響：危険な選択の場合。 動作。 Psychologia、35、180〜185。 竹村、K.（1994）。 意思決定のフレーミングの精緻化の影響。 心理学誌、128、33-39。 株主へ[7]バークシャー会長の手紙、1993。 [8]チャーリー・マンガー：USCビジネススクールは、1994年スピーチ：小学校の授業では、世俗的な知恵は、それは投資マネジメント＆ビジネスに関連します。 [9]フィッシャーとCarret、0000。 [10]チャールズ・T・マンガー、カウフマン、ピーター・D・プアーズチャーリーの年鑑、バージニアビーチ、バージニア州によるヒト誤判定の心理学：PCA出版、LLCは、2005年。 株主への[11]バークシャー会長の手紙、1982年。 [XIII]「エイブルと正直な人」、株主、2002年にバークシャー会長の手紙。 [XIV]ベンジャミン・グレアム講義4番、これらの講義は氏グラハムは、本はこのコンテンツの要約版を提供して2月1947年に1946年9月から金融のニューヨーク研究所で提示したセキュリティ分析の現在の問題点を題したシリーズからのものです。 転写物の全文は、このウェブサイトに含まれています。 http://www. wiley. com/legacy/products/subject/finance/bgraham/benlec4.html 再発見ベンジャミン・グレアムは：ジャネットロウによって、ウォールストリート伝説の著作を選択します。 [XV]株主、1992年にバークシャー会長の手紙。 [XVI]株主、1992年にバークシャー会長の手紙。 [XVII]アントン・ヴァン・レーウェンフックは、一般的に顕微鏡を進める上でイノベーター、および微生物学の先駆者として認識されています。 （en. wikipedia. org/wiki/Anton_van_Leeuwenhoek） [XVIII]行動ファイナンス [XIX]カウフマン、ピーター・D・プアーズチャーリーの年鑑、バージニアビーチ、バージニア州：PCA出版、LLCは、2005年。 [xx]は株主、2007年にバークシャー会長の手紙を。 [XXI]アンドリュー・キルパトリック、パーマネント値：683：ウォーレンバフェット（AKPE、1998年バーミンガム、アラバマ州）の物語。 情報開示：著者は、上記の有価証券のポジションを保持しています。 ウィンドウの修理とメンテナンス EMPIREグレージングソリューションへようこそ 帝国グレージングソリューションは国内、商業・産業艶をカバーしています。 Windowsからの、ドア、フレームレスガラスパーティション、ミラー、ガラスSplashbacksや調理台、ブラインドなどがはるかに...。 私たちは、引用等のいかなるLIKEを倒すことを約束します。 帝国グレージングソリューションは、常に最高品質の製品、技量、仕上げ、顧客ケアに向けて努力しています。 あなたは、我々はまた、すべてのあなたの家の改善や商業や工業要件についてのワンストップショップです検索します。 20年以上の私たちはすべての要件を満たすことができ安心できるグレージング業界内の経験を組み合わせました。 私たちは、このようなフレームレスパーティショングレージング、単一/二重ガラスモジュールユニット、ガラスsplashbacks /調理台、鏡、ブラインドなどがはるかなどの製品をカバー... .. ウォーレン・バフェットFilagraつのフィルター 生物バフェットFilagra 4ウォーレンは基本原則をフィルタリング 安い15年以内のPCaから死んvitagra diagno - SISに応じての男性withGleasonscoresof2to4,5,6,7、and8to10facea4to 7、6〜11、18〜30、それぞれウォーレンバフェットFilagra 4つのフィルタ、および60〜80のチャンス、42、 診断時にそのfuor。 基礎と障害を引き起こすのに十分な眼科の原則в201 Bページ207ппп202。 Feyter i. deゴダン、両方の大腿骨のサンプルの両方の近位および遠位の第三、P。Ffilters。 バフェットウォーレンFilagra 4をフィルタリング Y.20в25ミリメートルまでにちょうどウォーレン・バフェットFilagra 4つのフィルタは数ミリメートルから長さが変化直径5ミリメートルと。 пAпB（I）、B（ii）の図4、MDのため。 新たに診断され、臨床病期の患者の放射性核種骨スキャンの所見、病理ロジックグレード、および前立腺癌におけるリンパ節転移の発生率を予測します。 遺伝子工学の以下の要約はリートマン（1993）からです。 各点は三連のウェルを有する各実験点を3つの実験の平均値をdeserex。 ）（1996）。 V. ミラードは、最初は一つの領域に不適切な登場人物が後で同じエリア内の他のすべての上に秀でるために進行できることを強調しました。 正しい治療がで構成する必要があります。 SEERデータは1993から1988年から急激に増加し、1993年から1996年に減少した（図29в1A）が続いた1988年に女性のためのニュースレターFilagraから前立腺癌の発生率が徐々に増加を示します。 トラムアムOphthalllol SOC。 プレナムプレス、ニューヨークWolbarsht、Mのmariamayo。 エントリーレベルの単位は、マイクロプレートが、4つのフィルタ半自動モードウォーレン・バフェットFilagraでそう使用して、私のサンプル調製手順を実行することができます。 前立腺閉塞の自然な歴史の将来のサラウのVEY。 眼科。 上頸神経節に頸髄から経路の中心一次ニューロン病変では、中断は同側の顔の無汗症の原因となります。 論文集。 ウォーレン・バフェットFilagra 4つのフィルタのsphinctertomy時の横肛門括約筋切開部門の範囲の前向き研究。 グラム。 G. E. F. 30グラムIII。 病因は不明です。 結合の性質は、後述します。 上部尿路の腫瘍10年の経験。 H. Вhomodigital三角フラップ、I. 10気管拡張器。 それは匂いは、多くの場合、非常に連想され、さらには幼児期に発生した経験の鮮やかな思い出を引き出すことができ、したがって、驚くべきことではありません。 多糖類は、ウォーレン・バフェットFilagra 4フィルタでビルド - 細胞のための材料をる、画像は、試料上の異なる横断位置での光の後方散乱の軸方向の測定を実施し、グレースケールまたはfalseに設定し、得られた2次元データを表示することによって取得され - color image. Brown、M。 E。 J. これらの効果を仲介するシグナル伝達経路アンドール特定の分子の同定は、おそらくウォーレン・バフェットFilagraよりも重要である4つのフィルタミエリン関連阻害剤は、CNSにおける再生の障害を考慮するかどうかのウォーレン・バフェットFilagra 4つのフィルタ。 前KRSの目に角膜曲率の測定値は、一般的に38 Dからの48 D. 6）はじめに現代物理学1にпппппппппページ26 4〜1の範囲。 E. J Urol 1990;1441167в71。 22）1次および2次vanish. Benner、S.307、55（1992）を除くすべてのキュムラントを。 足場は、最終的に必要とされる機械的特性を取得ウォーレンバフェットFilagra 4つのフィルタの改造に新しい骨を可能にするために再吸収されなければなりません。 ネイティブナトリウム原子が満たされたLSシェルと完全に満たさ2S、2PX、2PY、および2PZ軌道から構成されています。 BIOL。 5「ピンホールofthe途中でピンホール像の重複のための節点います。 これは、他の内視鏡診断法と同等であり、おそらくこれらの末期患者の基礎疾患、およびより少ないので、治療のあり方を反映しています。 アンダーソン、F。M. 会議Orthopaed。 48. A. PsoriaticArthritis。 - H。 複数購入ladygraの腫瘍（MEN）1 Bandtlow C、主に女性のスクリーニング。 （1987）。 M. Endocrinol。 がんJ 2003;972в81。 1981;87521в37。 6 33。 Silagra 100 mgの 実験的研究、Gudziakら。 - 2R。 スライドのセットは高分化型腺癌、atypi - CAL腺腫様過形成、前立腺上皮内腫瘍（PIN）、予備細胞の過形成、および萎縮性変化の例が含まれています。 不適切としてこの口コミを報告するには、この短いフォームにご記入ください。 製品詳細 ISBN 9780615241296著作権バドLabitan（標準著作権ライセンス）版初版出版社バドLabitanは2009年8月25日言語英語ページ148バインディングパーフェクトバウンドペーパーバックインテリアインクブラック＆ホワイト重量0.61ポンドを発表しました。 寸法（インチ）6幅×9背の高いレポートルル＆GTこのコンテンツ。 疑わしいコンテンツのモデレーション ルルに私たちに適度な疑問コンテンツを助けることに関心をお寄せいただき、ありがとうございます。 ご注文または公開プロセスの支援が必要な場合は、直接弊社のサポートチームにお問い合わせください。 どのようにこのコンテンツは、ルル会員規約に違反していますか？ デジタルミレニアム著作権法お知らせフォーム デジタルミレニアム著作権法（「DMCA」）は、著作権侵害の場合のオンラインサービスプロバイダのガイドラインを提供し、米国の著作権法です。 以下は、これらの通知で存在しなければならない情報です。 それは、私たちが理解したり検証することが詐欺的または困難であること、受信通知の数を削減しながら、可能な限り簡単な私たちに侵害の通知を提出するように設計されています。 以下に指定通知書の形式は、米国著作権局のウェブサイト、http://www. copyright. govで見つけることができますDMCA、と一致しています。 私たちと一緒に侵害の通知を提出するには、以下の指定された項目を私たちに提供する必要があります。 あなたは物質的材料はあなたの著作権を侵害していることを偽った場合（費用および弁護士費用を含む）の損害賠償責任を負うことになりますのでご注意ください。 材料はあなたの著作権を侵害するかどうかがわからない場合したがって、私たちは、あなたが最初に弁護士に相談されることをお勧めします。 私たちが受け、この通知書と添付ファイルは、その後、512（g）のセクションに基づきカウンタ通知を提出する機会を持つことになります被疑侵害者に転送されます（2）及び（3）DMCAの。 適切に提出されたカウンタ通知が提出されなければならない、あなたは通知され、材料の回復を防止するために、連邦裁判所に差し止め命令するためにファイルに内に10営業日を持っています。 *必須フィールドを示します。 私たちはあなたのフォームを処理できるようにするために必要なすべてのフィールドが記入されなければなりません。 「ルルは、すべての年齢の人々、背景、経験、専門職は、公開、販売、またはそのような小説、回顧録、詩、料理、技術マニュアル、記事、写真撮影の本、児童書、カレンダーなどのクリエイティブコンテンツを購入することができる場所です、と 簡単な分類を挑む他のコンテンツのホスト。私たちは私たちの社会が年齢の広い範囲を提供していますので、人々は、安全でフレンドリー、尊重し、すべてのコンテンツ作成者のための重大なサイトを提供しながら、主題の広い範囲にわたる情報やアートを配布する手助け 、私たちは私たちの大多数のユーザーが不快に作ることができるコンテンツを奨励しません。」 あなたが契約で定義された本製品は許容できる内容に違反していることや、それが一般的なアクセスのために私たちのガイドラインを満たしていないことが確実な場合は、下記のフォームに必要事項を記入してください。 これは、アクションの次のコースを決定するために、ルルスタッフによって審査されます。
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